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上市4天暴跌43%,美國投資者會幫助瑞幸咖啡打敗星巴克嗎?

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《中國經濟周刊》記者 賈國強 |北京報道

作為一家從成立到上市僅有17個月的公司,瑞幸咖啡(LK.O)常以瘋狂燒錢、巨額虧損等形象出現在相關的媒體報道中。

這次,它又多了一個股價暴跌破發的標簽。

美國東部時間5月23日(周三),瑞幸咖啡開盤即一路跌勢不止,收盤價為14.75美元/股,跌幅14.89%。相較于5月17日首發上市時的最高價25.96美元/股,瑞幸咖啡在4個交易日內已跌幅43.18%。

對于瑞幸咖啡股價暴跌,在一些業內人士看來,美股市場實行注冊制,因此投資者會更關注企業業績,會更加理性。

《中國經濟周刊》記者梳理發現,盡管瑞幸咖啡宣稱在2019年年底前門店數量將增加至4500家,超越星巴克(SBUX.O),成為中國最大的咖啡連鎖企業。但其實兩者在市值、經營業績、現金流等方面差距甚大,并不是一個重量級對手。

第一,以美國東部時間5月23日收盤為基準,星巴克總市值935.7億美元,而瑞幸咖啡總市值34.72億美元,前者是后者的26.95倍,后者不過是前者的一個零頭。

第二,以2019年1月1日至3月31日為計算周期,星巴克營收63.06億美元,同比增長9.96%;凈利潤6.59億美元,同比增長-0.2%。而瑞幸咖啡同期營收0.69億美元,同比增長3593.92%;凈利潤-0.80億美元,同比下降317.29%。在營收方面,前者是后者的91倍,凈利潤也差距較大。

第三,在現金流方面,仍以2019年1月1日至3月31日為計算周期,星巴克在經營活動產生的現金流量凈額為3.90億美元,瑞幸咖啡的這個指標為-0.91億美元。這說明瑞幸咖啡面臨較大的資金壓力。如安信證券分析師諸海濱在風險提示時,就把現金流緊張列為瑞幸咖啡的風險之一。

雖然瑞幸咖啡高管團隊曾多次就公司巨大虧損進行表態安撫,如該公司創始人錢治亞稱,“虧損符合預期,通過補貼快速獲取客戶是我們的既定戰略。我們會持續補貼,堅持三年到五年”。

但一些美國投資者似乎并不買賬,如美國全國廣播公司(CNBC)財經頻道股評人吉姆·克萊默(Jim Cramer),這位前對沖基金經理在瑞幸咖啡上市的第二個交易日就評論稱,他絕不會碰瑞幸咖啡, “除非我們談的是一家很牛的公司,有經過考驗的可靠過往表現”。

當然,市場分析是一回事,真實的市場走勢是另一回事。至于瑞幸咖啡的股價未來會如何表現,還有待時間的驗證。

編輯:鄒松霖

審核:張偉


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(網絡編輯:何穎曦)
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